来源：雪球App，作者： 发蒙的牛，（https://xueqiu.com/2283719671/319857362）
本人在$易方达增强回报债A(F110017)$ 上可以说是七进七出。七进是因为基金有吸引人的地方，七出自然也是因为有不满意的地方。在这里分析记录一下。
该基金的优点：在基金招募说明书里对资产配置做了清晰的规定，限制了基金经理的随意性。
按照基金招募说明书的要求，该基金最低风险的资产配置结构为：现金及短期政府债60%+信用债（无可转债）40%；而最高风险的资产结构为：现金短债5%+固定收益信用债45%+可转债30%+股票20%，结构均衡。且股票不能自由购买（瞎炒），只能来自于打新、增发以及可转债转股。
就好像一张试卷，各题目都明明白白，基金经理只需填好答案就好，这样的基金比起那些自由度大的基金反而让人放心。同样由王晓晨管理的$易方达裕祥回报债券A(F002351)$ ，费率更低、自由度更大，这两年反而收益更低、波动更大。对比$易方达稳健收益债B(F110008)$ 和110027，也能得出类似的结果。
在实际中，王经理打理的不错。股票部分该套利的就套利，还留下如长江电力、伊利股份、平安银行之类的稳健企业进行长期投资。这是一点点加分项。
该基金的缺点：费率。
0.65%+0.2%的固定费率过去是比较高的，根据2024年半年报，该基金实际费率1.28%。现在债券到期收益率显著下行，中证信用债指数到期收益率是2.14%，该基金固定收益信用债占大头，高费率侵蚀下固定收益类资产成了拖油瓶，使得基金的前景不太乐观。要改变现状，要么信用下沉，做高收益债，要么降低费率。
做高收益债，在基金的法律文件上没有问题，但2023年时信用债暴雷频出，证监会似乎对公募债基做过指导，要求买高评级债券。即使假如证监会的规定现在不再作数，做高收益债本身就是高风险的事情，而且风险由基金投资人承担。高收益债可以适当做，但强行去做对基金投资人不负责任。那么，降费就是一个值得考虑的方式。趁着现在业绩良好、名声在外降费虽然短期降低了基金公司的报酬，但通过维持好业绩做大规模反倒有可能提升收费，如果以后基金业绩不行了再降，就悔之晚矣。这两年，我一直希望该基金降费，最起码降到002351易方达裕祥回报债券0.4+0.1的费率结构。在我看来，如果降费到这个水平，均衡的资产结构+优秀的投资团队+靠谱的基金经理，这个基金应该是一个比较完美的固收+基金。